주식시장에는 유가증권 시장과 코스닥시장이 있습니다. 일반적으로 유가증권시장은 규모가 크고 전통적인 굴뚝 산업군들이 속해 있고 코스닥 시장은 소규모의 기술 집약적인 기업들이 몰려 있다고 말할 수 있습니다. 그러나 우리나라는 삼성전자를 위시한 IT기업들이 유가증권 시장에서 상당한 비중을 차지하므로 이러한 구분은 애매합니다. 그래서 우리나라 주식식장은 미국의 다우(전통주 중심) 보다는 나스닥 시장(기술주 중심)의 등락에 더욱 연동됩니다.
유가 증권 시장과 코스닥 시장 어느쪽이 주식투자에 있어 유리 할까요?  저는 당연히 유가증권 시장이라고 단언합니다.

<1> 글로벌화 되어가는 거래소의 대형 기업군과 하청적 성격의 코스닥 소형 기업군

우리나라의 유가증권 시장의 대형 기업들은 글로벌화 되어가는 세계경제의 환경에 발 맞춰 그에 걸맞는 기술적 경쟁력과 수익 창출 능력을 확대해 나가고 있습니다. 이들 기업군들은 물론 국내시장을 놓고서도 경쟁 하지만 해외시장에 나가 글로벌화 되어가고 있는 해외의 유수 기업들과 경쟁에 더욱 치중 합니다. 한마디로 국내시장의 규모가 작기 때눔에 수익 획득을 위해서는 해외로 진출할 수 박에 없습니다. 이미 반도체, 휴대폰,조선, 철강, 후발적으로 자동차 등은 세계적 수준에 이르렀습니다.
 하지만 코스닥 시장의 기업군들은 독자적인 해외 마케팅을 개발한 소수의 기업외에는 유기증권 시장의 대형기업들이 발주한 하청을 받아 수익을 확보하게 되는데 글로벌화 되어가는 대형 기업들은 세계의 유수 기업 들과 경쟁 하면서 원가절감을 할 수 밖에없고 원가 절감은 하청기업에 대해 낮은 마진을 강요하게 됩니다. 하청 기업군들은 매출은 늘어 나지만 낮은 마진에 수익 구조는 갈수록 어려워지는 상황입니다. 여기에 원화강세는 그러한 경향을 더욱 강화 시키고 있어 코스닥 시장의 작은 기업들에게는 어려운 여건을 만들어 가고 있습니다.  

<2>외국인이나 기관 투자자들은 어떤 기업군을 매수 하려 할까요?

이렇듯 기업군들의 성격이 다르다 보니 당연한 결과로 주식투자에 있어서 많은 자금을 보유한 외국인 투자자나 기관 투자자 들은 유가증권시장의 대형주들을 선호 하게 됩니다.
그리고 펀드 매니저들은 투자에 대한 성과를 평가 받게 되는데 대형주가 상대적으로 주가의 등락이 심하지않고 안정적 이라서 손실을 크게 볼 가능성이 낮지만 코스닥 시장의 소형주들은 등락이 심하여 그러한 소형주에 대한 투자 실패시 떠안게 되는 펀드매니저의 책임은 매우 크게 되므로 당연히 소형주에 대한 투자를 꺼리게 됩니다.
그리고 대형주는 거래량과 거래대금이 크므로 현금화가 쉽지만 소형주들은 거래량과 거래대금이 작으므로 현금화가 용이하지 않은것도 펀드 매니저들이 꺼리는 이유가 됩니다.